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金融:存贷比指标或逐步弱化 银行设立基金试点扩大

发布时间:2020-02-22 03:20:09

金融:存贷比指标或逐步弱化 银行设立基金试点扩大 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要闻I:弱化存贷比指标约束呼声较高–证券26日银行业协会发布《中国银行家调查报告(2012)》,超过70%银行家表示应该对存贷比指标约束效力、指标值和测算方式进行调整。我们分析提出弱化存贷比反映了当前多数银行存贷比考核压力,其中中小银行更大。我们认为随着流动性覆盖率、净稳定融资比率等流动性风险新指标实施,中长期来看存贷比指标管理流动性风险的重要性将下降,或逐步弱化并取消。

要闻II:商业银行设立基金公司试点范围扩大–证券近日,经国务院批准商业银行设立基金公司试点范围再次扩大。我们分析截止12月27日第一轮试点成立的8家银行系基金管理资产规模占71家基金公司管理资产的16%;试点成立基金公司属于银行综合经营的一部分,本次扩容体现银行综合经营试点稳步推进。我们认为现阶段该项业务总资产和盈利占比仍处于较低水平,对银行盈利提升效果仍较小;中长期来看设立基金公司试点扩容有利于提升商业银行综合经营水平,缓解利率市场化带来的冲击。

市场/理财:上周银行板块上涨 .6%,12月理财产品利率环比提升11bp上周银行板块小幅跑输上证指数0.2个百分点。我们预计目前股价对应上市银行201 年平均PB为0.98倍,平均PE为5.97倍。我们估算上周理财加权平均期限为 .42个月,理财综合利率环比提升 bp;12月发行理财产品期限基本与前一月持平为 .45个月,理财产品综合利率环比上月提升11bp至4.14%。

投资建议:维持流动性及配置需求提升带来的阶段性相对收益观点我们认为行业景气度下行趋势未改,但目前板块或伴随流动性及配置需求提升有阶段性相对收益,推荐估值低、盈利增长可期的浦发银行及北京银行。

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